State of the market:Bullish!

Une phase 2 c'est ennuyant. La moitié du monde n'en sont pas intéressé, l'autre moitié s'en inquiète. Une fraîche et nouvelle phase 2 suit une consolidation qui a construit un pessimisme et un désintéressement habituellement généralisé. Ce qui fait que lorsqu'il y a breakout, le monde ont décroché. Les courageux, ceux qui sont encore en relation avec le marché, remarquent que l'économie ne suit pas et craignent que ce soit un top comme les 2, 3 ou 4 autres tops qui ont construit la consolidation. Mais le marché devance l'économie d'au moins 12 mois et donc, c'est impossible la première année que l'économie soit forte.
Nous, les techniciens, avons appris à reconnaitre les breakouts, surtout ceux se faisant dans le pessimisme ou l'incrédulité. Le bas de mai 2012 commence à dater et nous sommes clairement pas dans un bas donc, il n'est pas supposé y avoir un pessimisme rampant. Mais lors d'un breakout valide, il règne habituellement une opaque indifférence ou, au moins, beaucoup d'incrédulité. Personnellement, personne encore ne m'a recommandé d'acheter un titre en particulier, donc ça reste bien peinard dans les chaumières, côté spéculation.
Le marché est large, haussier et fuellé par une banque centrale très motivé. Les récentes notes prises lors de la dernière rencontre de la Fed laisse supposé qu'il n'y a pas de consensus, et qu'en fait, c'est très divisé. Certain disent que les dégâts dû aux QE ont commencés, d'autres disent qu'il n'y a aucun dégât. Mais comme Bernanke a beaucoup plus de vote que les autres, c'est son opinion qui compte et ce gars crois que les forces déflationnistes sont sous-évaluées (perso, je crois que Bernanke sous-estime les forces déflationnistes). Et comme nous vivons dans un monde où on croit bien que quelqu'un fasse de
quoi pour sortir des crises, Bernanke va toujours avoir raison et imprimer. D'ailleurs l'inflation tant redoutée se produit dans les classes d'actifs et, pour le moment, personne ne s'en plaint.
Mes indicateurs me disent que la consolidation que je redoutais sur les marchés a prit fin avec le bas atteint en début avril (quelques jours avant la typique mi-avril de la première présidentielle). À partir de ce bas, le marché pourrait monter verticalement (ou relativement proche de la verticale) jusqu'en juillet. Les récentes journées sont très typiques.
Il y a 2 conceptions chez les traders. C'est un vrai bull market causé par l'effondrement des coût énergétiques prochains, le crédit facilité par Bernanke and co., la révolution technologique du manufacturing ou autres améliorations significatives des 5 dernières années. D'autre disent que c'est un faux bull market, uniquement créé par les banques centrales. De toute façon, c'est un bull market dont peu de personnes ou institutions ont le luxe d'ignorer. À plus forte raison si c'est un faux bull market. Au moins quand c'est un vrai, une personne peut s'enrichir avec l'économie qui tardera pas à lever et à faire monter significativement les salaires. Si c'est un faux bull market, c'est simplement que les actions américaines servent de refuge à une très grosse inflation. Levez la main ceux qui croit pouvoir se passer d'un refuge.
Comme les indices sont maintenant dans des nouveaux hauts, la game change. Encore. Nous sortons du stock picking et entrons dans l'indexing ou plutôt acheter l'indice. Un peu plate comme game mais une phase 2, c'est ça.
Les pays très forts sur la planète sont, à mon humble avis, les Philippines, les USA,le Mexique, l'Indonésie, la Malaisie, la Thaïlande et, dans une classe à part, le Japon.


Le Japon, c'est maintenant le royaume du stock picking. Ce troupeau de stock aux noms imprononçables et aux symboles vide de sens a tout pour se faire aimer! Des 10-baggers en 1 an, il en a plus qu'il y a de titre à la bourse de Toronto. Ça veut pas dire que c'est facile de les trouver, mais c'est plus facile d'en trouver lorsqu'il en a, au moins. La qualité du stock-picking au Japon actuellement, c'est quelque chose qu'on ne reverra pas avant longtemps. Il faut le voir pour le croire. Familiarisez-vous avec le trading là-bas si ce n'est pas déjà fait. C'est le meilleur conseil que je peux donner.

Pour l'or, le passage par le feu n'est pas terminé, bien que mes indicateurs me disent que ça fait longtemps qu'il devrait l'être. Il y a eu des dégâts techniques chez certaines compagnies (probablement plus chez les cies qui ont eu le malheur d'avoir eu besoin de financement pendant la période creuse des derniers mois et qui ont dû vendre la ferme pour un verre d'eau). Toutefois, la compagnie qui leur a apporté ce verre d'eau a fait des affaires d'or (sans jeu de mot) et donc, de nouveau leader se lèveront lors de l'inévitable prochain rebond. Je crois que 100% de rendement lors de ce rebond n'est pas exagéré mais l'observation du ratio Dow/Or devra être suivi de près pour connaître la nature de ce qui se passe sur la planète. De toute façon, tant que l'or ne confirme pas le mouvement erratique des titres aurifères en ne perçant pas le niveau 1530$ solidement vers le bas, les chances demeurent élevés que la baisse des titres est aussi fausse que celle de 2008. Mais ce récent épisode illustre très bien que lorsqu'on a 2 bonnes idées, il faut les jouer les deux. Une diversification (entre plusieurs bonnes idées) dans un bear market comme celui que nous avons vécu entre 2000 et 2013, est cruciale. Je ne parle pas de l'idée d'acheter des mauvaises classes d'actif par amour pour la diversification mais bien de jouer toutes les bonnes idées.
Donc, en résumé pour l'or. C'est l'attente. Ces ce que font les insiders des compagnies d'or récemment. Ils achètent à un niveau jamais vu et voient leur titre continuer à baisser par après. Mais ils savent que la chose à faire est d'attendre.

Bonne attente!