Toujours dans le même ordre d'idée, maintenant que nous sommes dans la dernière semaine d'octobre, on peut assumer que le HUI et cie ont déjà fait leur bas. Mais, après avoir répété que l'or retournera sous sa 30 jours ad nauseum, ça peut sembler weird de virer le capot de bord et annoncer la charge vers des nouveaux hauts... ce que je ne ferai pas. Non, en fait, je continue à penser que l'or retournera sous sa 30 jours mais je commence à croire que les titres devraient très bien se comporter. Dines, dans sa dernière lettre dit que l'or est pas mal suracheté et qu'un pullback est à venir (mineur), Faber seconde et moi, je tierce (si tierce veut dire ce que je pense évidemment). Techniquement, il y aurait rien de plus beau qu'un pull back sous la 30 jours au point actuel. Un pull-back sur le USD pourrait amener l'étincelle nécessaire à ce retour sous la mm30jours de l'or. Toujours est-il, qu'officiellement, je commence à shopper les dips dans le secteur.
Mon 2ème meilleur secteur est, bien sûr le gaz naturel et ses stocks américains. Les fondamentaux sont encore blindés.
Et finalement, le marché ''as a whole'' est correct, s'enlignant pour un year-end rally. Pour une raison que j'ignore (et j'en ignore des tas) les Investisseurs individuels ont atteint un pessimisme quasi-record, go figure. 66% de l'argent est placé dans des fonds à tendance bullish chez Rydex ce qui n'est pas un chiffre de sommet. Le ratio d'activité du SDS vs celui du SSO est au-dessus de 12(!) ce qui semble assez pessimiste. Finalement, le spéculateur est short 1 mille de long. Tous ces honnêtes mais maladroits gailurons devront se couvrir (à perte il va sans dire) et propulser le marché plus haut. Quand on est short, on est loin d'être complaisant (psychologie 101).
Le pétrole et les bonds, pas touche. Depuis que je dis que le pétrole est pas beau qu'il monte mais bon. Ça arrive.
Sur ce, bon dimanche!
:-)
dimanche 28 octobre 2007
mardi 23 octobre 2007
State of the market: Cruisin' Pinto
L'autre jour, j'écoutais Pauline Marois parler en anglais et je me disais: Kossé que ça va prendre pour arrêter ce marché-là! Tant que les bonds 10 ans et 30 ans se vendent 
trop cher vs les earnings des stocks, même en période de cycle défavorable, va falloir que le marché monte en simonac pour devenir laid! Des fois je me dis que c'est à cause de l'expansion monétaire via m3 (-->) que la demande pour les bonds est si féroce, gardant les titres dans la zone peu cher, pis d'autre fois je me dis autres choses. Mais toujours est-il que le marché sera smooth et à la hausse tant et aussi longtemps que ce phénomène restera en vigueur et, évidemment, vu que le contrarian is everything, tant que les gens resteront assez loin de la bourse. Comme le commercial est assez long merci sur le SP500, la présente petite consolidation devrait finir par un breakout à la hausse sur les indices. Nous sommens en phase 2 de semaine (et de mois) et un ressac sous la 30 jours est aussi inévitable lors du breakout qu'un sentiment fortement bearish au moment où ce ressac arrive. La semaine passé (de bonne heure dans la semaine, style mercredi le 17) je me disais ''comment le marché va faire pour créer assez de nervosité pour cleaner la soue, une fois sous la 30 jours...?'' Vendredi j'ai eu ma répondre: en baissant en sauvage! Je peux pas dire que le marché est aussi bullish mantenant qu'au mois d'août, mes indicateurs ayant une attitude plus philosophique: ils ne donnent plus que des chiffres froids mais profite du paysage et respire les fleurs en passant. Mais je peux dire que dès la fin du mois, on retombera dans un cycle haussier sur on regarde le cycle présidentiel et la pesanteur de l'habituelle année 7 disparaitra, les 2 derniers mois de cet année 7 étant plus neutre qu'autrement...
trop cher vs les earnings des stocks, même en période de cycle défavorable, va falloir que le marché monte en simonac pour devenir laid! Des fois je me dis que c'est à cause de l'expansion monétaire via m3 (-->) que la demande pour les bonds est si féroce, gardant les titres dans la zone peu cher, pis d'autre fois je me dis autres choses. Mais toujours est-il que le marché sera smooth et à la hausse tant et aussi longtemps que ce phénomène restera en vigueur et, évidemment, vu que le contrarian is everything, tant que les gens resteront assez loin de la bourse. Comme le commercial est assez long merci sur le SP500, la présente petite consolidation devrait finir par un breakout à la hausse sur les indices. Nous sommens en phase 2 de semaine (et de mois) et un ressac sous la 30 jours est aussi inévitable lors du breakout qu'un sentiment fortement bearish au moment où ce ressac arrive. La semaine passé (de bonne heure dans la semaine, style mercredi le 17) je me disais ''comment le marché va faire pour créer assez de nervosité pour cleaner la soue, une fois sous la 30 jours...?'' Vendredi j'ai eu ma répondre: en baissant en sauvage! Je peux pas dire que le marché est aussi bullish mantenant qu'au mois d'août, mes indicateurs ayant une attitude plus philosophique: ils ne donnent plus que des chiffres froids mais profite du paysage et respire les fleurs en passant. Mais je peux dire que dès la fin du mois, on retombera dans un cycle haussier sur on regarde le cycle présidentiel et la pesanteur de l'habituelle année 7 disparaitra, les 2 derniers mois de cet année 7 étant plus neutre qu'autrement...Avec un marché en phase 2 de semaine comme on a, on a avantage à chercher du côté des titres plus fort que le marché et non pas, dans les titres survendus. Un titre qui est sous sa mm30 semaines alors qu'on est dans un bull market aura l'air de quoi une fois la correction commencé??? Actuellement c'est m3 qui drive tout et si ça n'a pas commencé à influer sur le titre, c'est que, à court terme, le titre a des gros problemes à régler. L'Asie a l'air en forme malgré des mise en garde de Faber (http://www.cnbc.com/id/21419786) et je crois que le risque de bulle est élevé mais nous somme encore avant le top. Vous remarquerez la quantité élevé de beaux stocks dans vos screenings. À ne pas négliger selon moi.
Les éléments à surveiller pour une éventuelle déterioration du marché sont le mouvement des taux 30 ans: s'ils montent rapidement, le manure pourrait frapper la fan. Si l'optimisme revient (ie, le commercial ouvre beaucoup de positions shorts et ferment de beaucoup ses positions longues), le manure VA frapper la fan. Donc, commercial et taux 30 ans.
Pour l'énergie, le gas naturel reste mon seul choix interessant pour le moment, plus fort que tout. Les meilleurs picks dans le secteur seront aussi du bon côté de la mm30w. Bien que fortement influencé par le marché, ça reste un secteur bullet proof même en cas de baisse (peu probable) des marchés.
Je m'attend à ce que l'or viennent sous sa 30 jours vers la fin du mois, entrainant un peu les titres ou, du moins, les empêchant de monter. Retarder les achats d'un mois semble ce qu'il y a de plus bright à faire... Si l'or continue à monter au lieu de consolider, le HUI frappera un mur à 475.
:-)
S'abonner à :
Messages (Atom)