State of the market: Missile cruise.

Les marchés nord-américains (et fort probablement mondiaux) n'ont pas fait leur top. Ils s'en vont en breakout solide et le leg qui suivra devrait être très indiciel, fort et pourtant le dernier avant la plus grosse baisse depuis mars 2003. C'est ce que je conclue de la lecture des commerciaux et du comportement des bonds.
Le pétrole pourrait trainer la patte dans ce upleg, laissant la place aux autres formes d'énergie. Au niveau actuel, ça prend un commercial bullish pour garder la cadence. Mais là, il est pas là. Donc, un peu neutre. Heureusement que le SP500 est très bullish.
Pour ce qui est des métaux précieux, je vois un top en mai, en bas de 730. Mais d'ici ce top, on pourrait s'amuser pas mal. On a probablement dépassé la moitié du rally depuis le bas de mars.

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Crude reality

La vérité est que le crude a monté une coche trop vite pour le commercial. Je crois qu'il descendra vers le niveau 55-58$ pour une coupelle de semaines. Pas assez pour délester mais assez pour acheter ailleurs (Or, GazNat ou n'importe quoi d'autre que du pétrole.)

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Un blip sur les radars....

Les taux 30 ans sont passé aujourd'hui au-dessus de leur 200 jrs, entachant le momentum récent où ''tout ce qui devait monter montait et tout ce qui devait descendre, descendait''. Dans le fond, les 30 ans confirme le récent comportement du CRB et de l'or qui annonçait des nuages à l'horizon. Mais cet horizon est fort éloigné et les nuages, petits. Le marché est très profondément enfoui dans sa zone ''BUY'' selon moi et il reste beaucoup de millage à faire à la hausse avant de se cogner le nez sur de quoi de solide.
Récemment, il y a du ''air-pocketisme'' inversé un peu partout. En 2000, Dines avait inventé le terme ''air-pocketisme'' pour illustrer le phénomène étrange de titre perdant 30% de leur valeur à la sortie de résultats décevants. Aujourd'hui, on a l'inverse: des titres font +30% à la sortie de résultats surprenants et le garde. Si le A-P était un phénomène annonciateur de troubles à venir (2001 et 2002 font encore mal chez certains spéculateurs), le A-P inversé peut être un excellent présage, au moins pour les 3 mois à venir. Car je m'attends toujours à un marché fortement baissier en Aout-Novembre 2007. Le marché des small-caps achève...
Pour ce qui est de l'or, si le commercial est pas fortement bearish à la sortie du rapport, lundi, on devrait encore être pas mal de bonne heure dans la hausse, s'en allant vers un break-out. Si le XAU prend un petit 5% assez vite (style 2-3 semaines) on va avoir un push venant des momentum players. À suirrrre... Les petits stocks devraient bien faire encore une couples de semaines.
Finalement, l'énergie est encore super-hot, les gros stocks surperformeront les petits, big time.