State of the market: Politics

Si vous pensez que 2008 est une année qui vous a couté cher, attendez que les politiciens s'en mêlent.

En ce moment, le vrai débat en ce qui a trait à ce qui se passe à Washington est: "Est-ce juste de la politique ou non?". La question revient à ce demander si les républicains sont sérieux dans leur démarche ou non? S'ils sont pas sérieux, un accord devrait passer peu avant le 2 août, un genre de compromis que le marché pourrait aimer. Le marché aime le free money... Et les déficits américains en sont un genre. S'ils sont sérieux - et c'est pas le dernier échange entre Ron Paul et Bernanke qui tend à prouver le contraire - là, ça devient complexe. Le défaut de paiement est pas à considérer sérieusement selon moi. Si le Trésor venait à faire défaut sur un paiement, les USA pourrait conserver leur triple-A car ce défaut serait un défaut technique. Mais mon expérience en défaut de paiement américain est petite, so je m'étendrai pas là-dessus longuement ni miserai trop pesant sur ça. Toutefois, dans la gang qui surveille ça de près, il y a notre Bernanke - le meilleur ami des goldbugs - et il est nerveux. Il confirme qu'il a la télécommande de l'imprimante dans les mains (oui, ils se sont fait faire une télécommande. Ils étaient écoeuré d'être à boutte de se lever à tous les fois pour imprimer. ), bref, il est fin prêt et c'est pas les discutions au Congrès qui le rassure. Il sait que les républicains sont très déflationnistes dans leur démarche (toujours s'ils sont sérieux, ce que je crois) et il s'apprête à compenser cette déflation par une tonne de billet vert. Bref, s'il n'a pas d'entente ou si les républicains réussissent à ne pas faire augmenter le plafond de la dette par un budget équilibré, le marché obligataire pourrait aimer cette discipline et les taux baisser vivement, faisant monter le marché boursier.

À ce que je peux voir actuellement, le marché est pris entre deux camps. Il ne peut monter beaucoup prochainement et ne peut descendre beaucoup non plus. Il demeure prisonnier du niveau des taux. Ils doivent baisser sinon...

Pour l'or, l'Europe garde la demande très forte. Les banques centrales européennes s'empiffrent de cette devise qui ne porte pas intérêt mais tant à corréler positivement avec l'inflation et se débarrassent des devises qui versent un intérêt sous l'inflation et garantissent ainsi un appauvrissement certain. Une trade simple pour eux. On pourrait avoir un bel été jusqu'en fin septembre, début octobre.

Les grains et les softs consolident et j'ai l'impression forte que les grains vont jumper prochainement (blé et soya surtout). L'agro pourrait donc très bien faire.

Le Japon est très bien mais le comportement du SP500 pourrait faire dérailler. Faut vraiment que les taux US baissent...

Dans un marché si hésitant, s'en déboucher une 'tite frette peut être vue comme une alternative intéressante, au moins pendant les délibérations américaines et européennes.

Bonne été!