State of the market: Gold stocks et Alpha du emerging market vs US Market.

Très curieusement, et je soupçonne les taux d'intérêt d'être en arrière de ça, les stocks d'or et le ratio Emerging Market/SP500 corrèlent sans bon sens. Et ces temps-ci, les 2 ont fait les fous dans le sens douloureux du ptf. Et on touché des extrêmes sur leur évaluations relatives.
Or, une belle règle (difficile à appliquer parfois) est que lorsque quelque chose est sous-évalué et devient momentum, le retour à la normale est commencé. Dans cette situation, ça implique un très grand potentiel haussier pour les titres d'or, mais aussi, un potentiel baissier sur le marché US et un potentiel moins baissier sur l'émerging market (tiens, je viens de le franciser celui-là), donc, un ratio EEM/SPX haussier. Je rappelle que les small caps des pays émergents sont les titres les moins corrélés aux soubresaults macroéconomiques. Entre parenthèses, ça inclut peut-être pas les small caps égyptiens pour cette fois-ci. Comme une bonne correction sur les marchés est en train de se préparer, exactement en accord avec le cycle annuel de l'année 3 qui est aussi une première présidentielle, causée par la baisse soudaine des obligations couplée à un regain inexplicable de l'optimisme, beaucoup de cash, des small caps émergents, de l'or et des titres d'or feront la joie des traders. Pkoi beaucoup de cash? Parce qu'en octobre ou en novembre, les choses seront très claires pour 2014. Et croyez-moi, vous voulez être bien placé pour 2014.