Si je regarde l'évolution des obligations 30 ans depuis, 6 mois, je vois que les taux d'intérêt ont baissé plus vite que les profits des entreprises ont monté mais pas tant que ça. Vous allez dire que c'est quand même pas si pire que ça mais je répondrais que dans un environnement où les commerciaux shortent en fou, et le SP500 et le QQQQ et où la courbe est pas mal inversé à mon goût, ben j'aime pas voir des choses qui se gâtent.
Ok il reste des choses positives (style pas d'alternative, les bonds donnent rien, le tape est super et les cycles sont parfaits) mais dans un passé très récent, style dans les 3 dernières années, ce genre d'environnement amenait le SP500 sous sa 30 jours. Donc je continue à croire que novembre sera un mois soft. Style -1%. Mais hormis ce -1%, le marché est encore ben correct et pas de top significatif avant le printemps 2007, selon moi. Va falloir que la Fed commence à baissé les taux pour qu'on se tape un SELL au printemps.
Le pétrole, c'est rendu qu'il a l'air plus solide que le Gaz Naturel. Je sais je sais, vous allez me dire que le gaz c'est volatil mais les oiseaux aussi, un et 2, BTU pour BTU, le gaz est proche de sa zone neutre lorsqu'on le compare, calorifiquement parlant. Et devinez quoi, le commercial en shortent gros comme le bras du gaz naturel, so.... L'indice XNG est à un poil de faire un nouveau haut et il est tout sauf laid. Ce qui me dit que peut-être que le pétrole surperformera le gaz pendant quelques semaines et ainsi, le gaz redeviendra beaucoup moins cher que le pétrole et on évitera un SELL sur le volatil produit.
Dans un tout autre ordre d'idée, tout ça me conduit à l'or et ses actions. Cette classe d'actif reste la meilleure selon moi en terme de potentiel moyen terme. L'inversion de la courbe et le commercial sont les 2 jokers (les 3 autres cartes sont 2 as et un autre joker). Je vois donc dans ma vision une fin d'automne payante et un début d'hiver aussi. Mais en février on avisera. Si l'or, dans un esprit de contrariété, décide de baisse tout de go, elle peut pas aller bien bien loin: 60$ plus bas il y a le plus gros support qu'on peut trouver: un niveau de survente comparable à 2000.
Selon moi, on ira même pas proche d'un tel niveau.
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